Atmel Corporation Stock: een bedrijf in een winstherstel

Inhoudsopgave:

Video: Atmel Corporation Stock: een bedrijf in een winstherstel

Video: Atmel Corporation Stock: een bedrijf in een winstherstel
Video: The Dark Truth of Financial Independence Retire Early (FIRE) | What They Don't Tell You 2024, Maart
Atmel Corporation Stock: een bedrijf in een winstherstel
Atmel Corporation Stock: een bedrijf in een winstherstel
Anonim
Atmel Corporation (NASDAQ: ATML) bevindt zich midden in een winstherstel gedreven door het verbeteren van eindmarkten en nieuwe producten. Atmel wordt blootgesteld aan touchscreens en kan marktaandeel winnen met nieuwe apparaatwinsten op die markt.
Atmel Corporation (NASDAQ: ATML) bevindt zich midden in een winstherstel gedreven door het verbeteren van eindmarkten en nieuwe producten. Atmel wordt blootgesteld aan touchscreens en kan marktaandeel winnen met nieuwe apparaatwinsten op die markt.

Het heeft een opportuniteit met zijn XSense-activiteiten die niet volledig worden verwerkt in de aandelenkoersen en die als de katalysator op de kortste termijn kunnen fungeren, aangezien het management de totale kans nauwkeuriger bepaalt.

De bovengemiddelde winstgroei zal het gevolg zijn van een cyclisch herstel van de MRU-kernactiviteiten, groei van Win8-gerelateerde touchscreens en een herovering van een aantal verloren marktaandeel in kleinere touchscreens, groei in de nieuwe XSense-business en margeverbetering na hogere bezettingsgraden, kostenbesparende maatregelen en het verlopen van een ongunstig contract met LFoundry.

Daarnaast zijn er ook nieuwe mogelijkheden op het gebied van sensorhubs, verbetering van de industriële markt en snellere dan verwachte groei in de automobielsector, die allemaal positief zijn in 2014.

Touchscreen Business zal in 2014 verbeteren

Touchscreen-zendingen zullen in 4Q zijn gedaald, maar de vooruitzichten voor 2014 zijn recentelijk verbeterd van een double-digit daling naar een groeimarkt voor ATML in 2014. Groei in Win8-apparaten van LG, BlackBerry, ZTE en anderen evenals een potentiële kans voor Samsung kan incrementele vraag genereren.

Het blijft winnen in grote touchscreens met de Kindle Fire HD 7-inch, Google Nexus 10-inch en Microsoft Surface die allemaal hun beeldscherm gebruiken. ATML heeft ongeveer $ 3 tot $ 6 aan inhoud per apparaat met het hogere bereik, aangedreven door de opname van de sensorhub.

Bovendien had ATML op kleinere schermen een marktaandeel van 40% (bijvoorbeeld Apple). Dit is gedaald tot eencijferige cijfers vanwege de focus van het bedrijf op grotere schermen. Het kan een deel van de verliezen van het aandeel herwinnen met een hernieuwde focus op dit bedrijf, dat zal worden ondersteund door zijn maXTouch-product.

XSense Opportunity

De kans voor XSense is aanzienlijk, terwijl huidige analisten zeggen dat de omvang meer dan $ 5 miljard zou kunnen bedragen. Er is momenteel een concurrent: Uni-Pixel. Het product is een goedkoper alternatief voor ITO-gebaseerde technologie en drukt koperen elektroden af op flexibel, dun PET. Het management verklaarde dat het al een partnerschap aangaat met Asus om de technologie te testen en dat het de komende 18 maanden de overwinningen voor het product zal gaan zien. Het management heeft aangegeven dat het productiecapaciteit in dit bedrijf heeft voor $ 100 miljoen aan verkopen in 2014, hoewel het die niveaus misschien niet zo snel zal verhogen.

De ASP van de inhoud op touchscreen-apparaten voor XSense als een standalone zal naar verwachting rond de $ 10 zijn. Daarnaast zal het een XSense-geoptimaliseerde maXTouch-controller hebben die ATML ermee zal koppelen, waardoor de inhoud met $ 4 tot $ 8 per apparaat zal toenemen en dit leidt tot een totale inhoud van $ 14 tot $ 18 per apparaat. Dit is vergelijkbaar met de inhoud van $ 3 tot $ 6 die het heeft met zijn huidige grote touchscreen-aanbiedingen.

Ook in het sensoraanbod zit de maXFusion-sensor in de Samsung Galaxy Note en Galaxy S4. ATML heeft ook het potentieel voor nieuwe overwinningen in deze technologie.

Marges bevinden zich in de vroege fasen van een rebound

EBIT-marges zullen in 2014 aanzienlijk verbeteren op basis van kostenbesparingen (350 BPS), hogere bezettingsgraden (350 BPS) en het aflopen van het LFoundry-contract (250 BPS).

Het management heeft een beoogde brutomarge van 54% vastgesteld en is van mening dat de kostenbesparingen en het gebruik elk ongeveer 500 BPS zullen bijdragen aan de verbetering. Dat is waarschijnlijk een beetje agressief, maar biedt een aanzienlijk voordeel als het management in de buurt komt van levering.

Lage verwachtingen voor Windows 8 laten de bovenkant van de schattingen achter

De blootstelling van het bedrijf aan Win8-apparaten brengt wel wat risico met zich mee, want het is het OS op de derde plaats in termen van mobiel en loopt achter op Droid, iOS en Amazon in tablets. Terwijl de tekenen voor de mobiele apparaten verbeteren, is de goedkeuring van Win8 voor tablets en laptops traag.

We zien dat de straat in het algemeen lage verwachtingen heeft geprijsd voor Surface 2 en Win8-apparaten, dus het grootste deel van het risico is naar onze mening het positieve. Bovendien heeft ATML blootstelling aan de vervangende apparaten, met de Google Nexus en Amazon HD 7-inch tablets.

Industrieel en Auto vertegenwoordigen opwaarts

De eindmarkt van de industrie is zwak, maar de voorraadniveaus zijn laag en een kleine verbetering van de vraag zou zich snel vertalen in de verkoop en zou kunnen leiden tot een uitzetmogelijkheid.

Ook heeft touchscreen op touchscreens het beter gedaan dan verwacht en kan dit blijven doen. ATML heeft meer dan 100 overwinningen in auto- en nieuwe programma's van GM voor het modeljaar 2015 en andere kunnen leiden tot overwinningen die in de komende twaalf maanden zullen worden aangekondigd.

Conclusie

Atmel is klaar om marktaandeel te winnen en zijn bedrijf te laten groeien in een moeilijke sector. Het lijkt erop dat de verwachtingen op een niveau liggen dat het verdienen van inkomsten en verhogingen mogelijk moet maken.

De nieuwe technologie, delen van het bedrijf die van een lage basis afkomen en ruimte voor een grote sprong in marges, leiden tot de conclusie dat het verdienvermogen van Atmel aanzienlijk boven het huidige niveau ligt. Naarmate deze niveaus dichterbij komen, moeten de aandelen volgen.

Aanbevolen: