Closed-end fondsen: de ins en outs

Inhoudsopgave:

Video: Closed-end fondsen: de ins en outs

Video: Closed-end fondsen: de ins en outs
Video: Investing small amounts 2024, Maart
Closed-end fondsen: de ins en outs
Closed-end fondsen: de ins en outs
Anonim
Verborgen in de kleine hoeken van het beleggingsuniversum zijn er honderden gesloten fondsen die door Wall Street worden overzien. Deze fondsen doen het allemaal, van investeringen in private equity-stijl in kleine bedrijven tot beleggingen in junk-obligaties die u nergens anders kunt vinden.
Verborgen in de kleine hoeken van het beleggingsuniversum zijn er honderden gesloten fondsen die door Wall Street worden overzien. Deze fondsen doen het allemaal, van investeringen in private equity-stijl in kleine bedrijven tot beleggingen in junk-obligaties die u nergens anders kunt vinden.

Laten we eens kijken naar de closed-end fondscategorie en onderzoeken waarom beleggers zouden kunnen kiezen om te beleggen in een closed-end fonds ten opzichte van andere fondsen of sector ETF's.

Hoe closed-end fondsen werken

Closed-end fondsen zijn fondsen die kapitaal aantrekken op de aandelenmarkt en vervolgens beleggen in andere bedrijven, schulden en zelfs andere beursgenoteerde bedrijven. Closed-end fondsen worden over het algemeen beheerd door actieve managers die voor hun beleggers bovengemiddelde rendementen willen behalen.

Gesloten fondsen verschillen van beursgenoteerde fondsen en beleggingsfondsen in die zin dat ze op geen enkel moment nieuwe investeringen of opnames toestaan. In plaats daarvan nemen closed-end fondsen kapitaal op door aandelen op de open markt te verkopen en alleen op de open markt te laten aflossen. ETF's en beleggingsfondsen zijn over het algemeen open-eindfondsen, in die zin dat hun eigenaars op elk moment hun aandelen kunnen terugkopen voor hun intrinsieke waarde.

De gesloten structuur heeft voordelen en nadelen:

  1. Gesloten fondsen kunnen tegen een premie of een korting op hun posities worden verhandeld - Omdat de markt voor een closed-end fonds wordt gemaakt op een openbare beurs, is bekend dat closed-end fondsen verkopen tegen prijzen op de open markt boven of onder hun intrinsieke waarde, of de waarde van de activa vertegenwoordigd door één aandeel. Dit verschilt van beursgenoteerde fondsen, die te allen tijde openlijk handelen tegen prijzen die dicht in de buurt liggen van hun intrinsieke waarde. Kortom, u kunt uw aandelen niet altijd verkopen voor wat de vermelde waarde is.
  2. Gesloten fondsen kunnen langetermijnbeleggingen doen - Vergelijkbaar met hedgefondsen of private equity-fondsen kan een closed-end fonds kapitaal aantrekken en beleggen in minder liquide kansen of investeringsmogelijkheden die meer tijd nodig hebben om zich te ontwikkelen. De beheerders hoeven zich geen zorgen te maken over een run op het fonds, omdat beleggers "deposito's" of "opnames" alleen kunnen doen door al bestaande aandelen te kopen of verkopen aan of van een andere belegger op de aandelenmarkt. Beleggers die bereid zijn om de toegang tot hun geld op te geven in ruil voor een hoger rendement, kunnen dit doen met closed-end fondsen.

Het voordeel is dat closed-end fondsen kunnen beleggen voor de langeafstandsvluchten, maar ten koste van de liquiditeit van de belegger. Daarom zijn closed-end fondsen het meest geschikt voor beleggers die jaren willen kopen en behouden, waarbij ze liquiditeit opofferen vanwege blootstelling aan minder bekende beleggingen.

Waarop moet je letten bij een closed-end fonds

Er zijn veel verschillende 'smaken' van openbaar verhandelde closed-end fondsen waaruit u kunt kiezen, waarvan sommige al dan niet overeenkomen met uw eigen beleggingsdoelstellingen. Hier zijn een paar dingen om te overwegen voordat u investeert:

  • hefboomwerking - Een van de manieren waarop closed-end fondsen grotere rendementen kunnen genereren, brengt hogere risico's met zich mee. Leverage is gebruikelijk bij deze fondsen, waarbij veel managers ervoor kiezen om in wezen een quasi-bank te runnen door goedkoop te lenen en duurdere leningen te verstrekken aan kleinere particuliere bedrijven. Zoek naar een fonds dat conservatief wordt gefinancierd; fondsen die in de buurt van een 1: 1 debt-to-equity ratio zijn ongeveer net zo riskant als een hefboom-fonds kan krijgen. Risico-aversieve beleggers moeten vasthouden aan fondsen die geen gebruik maken van leverage.
  • Distributie opbrengsten - Een van de vele redenen waarom closed-end fondsen bestaan, is om een gat in de high-yield hoek van de markt te vullen. Grote uitkeringen zijn gebruikelijk bij closed-end fondsen, die een hoog percentage van hun jaarinkomen uitkeren om nieuwe investeerders aan te trekken en hun fondshandel dicht bij de netto-inventariswaarde te houden. Zorg ervoor dat hoge opbrengsten niet fictief zijn. Fondsen moeten uitkeringen uit dividenden uitkeren, niet uit investeringskapitaal.
  • Asset Allocation - Gesloten fondsen hebben de neiging zich te specialiseren in een kleine hoek van het beleggingsuniversum. Het First Trust Senior Floating Rate Income Fund II (FCT) -fonds bezit senior debt, en dus zou het het meest geschikt zijn voor het risicovolle vastrentende deel van uw portefeuille, maar niet als een vervanging voor Treasuries. Het zou evenmin een goede vervanging zijn voor aandelenblootstelling, omdat er weinig waardering is voor vastrentende beleggingen.
  • Premies en kortingen - Beleggers moeten zich bewust zijn van het handelspatroon van een fonds met betrekking tot de waarde per aandeel. Sommige closed-end fondsen zijn erg goed in het gebruik van aandelenuitgiften om premies en aandelen terugkoopacties te verwijderen om een korting te verwijderen. Anderen laten hun aandelen eenvoudigweg vrij handelen en negeren eventuele kortingen of premies. Zoek naar closed-end fondsen die met korting handelen; De kans is groot dat de prijs van het fonds terugvalt naar het gemiddelde, maar je moet geduld hebben om het uit te stellen.

Al met al bieden closed-end fondsen een uitstekende mogelijkheid voor beleggers om gebruik te maken van de voordelen van leverage, te profiteren van minder liquide hoeken van de markt en te genieten van hogere opbrengsten van een nieuw soort belegging. Overweeg om een closed-end fonds deel van uw portefeuille te maken om uw blootstelling aan een beleggingscategorie waarin u het meest geïnteresseerd bent, te vergroten.

Heeft u eerder geïnvesteerd in closed-end fondsen of doet u dit momenteel?

Aanbevolen: