Fed Focus

Inhoudsopgave:

Video: Fed Focus

Video: Fed Focus
Video: The Fed's Focus 2024, Maart
Fed Focus
Fed Focus
Anonim

De sterkere economische cijfers van de afgelopen week in de Verenigde Staten en China omvatten de detailverkoop, eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen, treintrailocaties, hypotheekaanvragen, export en consumentenvertrouwen. De over het algemeen beter dan verwachte economische gegevens uit China en de VS waren vorige week niet in staat om aandelen in beide landen te leveren boven de weerstandsniveaus die de afgelopen maand de rally van dit jaar hebben afgetopt. Een van de redenen hiervoor kan zijn dat het goede nieuws over de economie de kans vergroot dat China de groei van de leningen tracht te beteugelen en de Federal Reserve de rente eerder zal verhogen.

De Fed-vergadering van deze week (16 december) zal een belangrijk aandachtspunt zijn van marktdeelnemers. We verwachten geen wezenlijke verandering in de boodschap van de Fed aan de markten, maar beleggers zijn op hun hoede dat de economische verbetering ertoe kan leiden dat de Fed de renteverhogingen signaleert. De kans dat de Fed tegen het midden van 2010 de futures- en optiemarkten zal prijzen, is verdubbeld tot ongeveer 50% sinds eind november. Hoewel we in de tweede helft van 2010 een stijging verwachten, is de markt gericht op de boodschap van de Fed over mogelijke toekomstige renteverhogingen. De herstelrally's in 1993 - 94 en 2003 - 04 werden afgetopt door de verandering in de boodschap van de Fed, die duidde op renteverhogingen.

Let op Fed-signalen

Toen de Fed in 1994 en 2004 een renteverhoging aankondigde, maakte de beursrally plaats voor een zijwaartse, volatiele periode gedurende een groot deel van de volgende 12 maanden. Op 4 februari 1994, zonder een voorafgaand signaal, begon de Fed de eerste van een reeks renteverhogingen. Op 29 januari 2004 verwijderde de Fed de zinsnede 'aanzienlijke periode', verwijzend naar hoe lang ze van plan waren om de rente laag te houden als een signaal dat renteverhogingen zouden komen (ze begonnen de rente vijf maanden later eind juni te verhogen). Terwijl de top van de S & P 500 met ongeveer 8-9% daalde, heeft wat plaatsvond nadat de Fed hun voornemen had aangegeven om een reeks renteverhogingen te beginnen, nauwkeuriger gekarakteriseerd als een zijwaartse, volatiele omgeving voor aandelen.

We verwachten geen renteverhogingen tot de tweede helft van 2010, en we verwachten ook niet dat de Fed de markten zal signaleren dat de renteverhogingen op zijn vroegst enkele maanden aanstaande zijn. We verwachten echter wel dat China zich de komende maanden blijft inzetten voor kredietgroei. Deze vooruitzichten voor aanhoudende economische stimulering, gecombineerd met het verbeteren en verbreden van de economische groei, zouden moeten helpen om de beursrally begin 2010 te vernieuwen. Niettemin zullen marktdeelnemers deze week nauwlettend volgen op tekenen dat de Fed zal proberen om de stimuleringsinspanningen voortijdig stop te zetten.

Onlangs heeft de aandelenmarkt niet zo positief gereageerd op goede economische rapporten als de afgelopen negen maanden. Dit kan zijn omdat een groot deel van het herstel nu op de markt is geprijsd. In plaats van de duurzaamheid van het herstel te versterken, kunnen marktdeelnemers sterker dan verwachte gegevens over de economie interpreteren, omdat dit alleen maar het potentieel voor de Fed vergroot om eerder stimulansen te onttrekken en daarom negatief begint te werken. In de komende maanden kan te veel goed nieuws voor investeerders slecht nieuws blijken te zijn.

BELANGRIJKE BEKENDMAKINGEN

  • De meningen in dit materiaal zijn uitsluitend bedoeld als algemene informatie en zijn niet bedoeld als een specifiek advies of aanbeveling voor een persoon. Om te bepalen welke investering (en) mogelijk voor u geschikt zijn, raadpleegt u uw financieel adviseur voordat u belegt. Alle prestatiereferenties zijn historisch en vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle indices zijn niet beheerd en kunnen niet rechtstreeks worden geïnvesteerd.
  • Investeren in internationale en opkomende markten kan extra risico's met zich meebrengen, zoals valutaschommelingen en politieke instabiliteit. Beleggen in aandelen met een 'cap-cap'-dekking omvat specifieke risico's, zoals grotere volatiliteit en mogelijk minder liquiditeit.
  • Aandeleninvesteringen omvatten risico's inclusief verlies van kapitaal. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten.
  • Aandelenkapitaal kunnen onderhevig zijn aan een hoger risico dan beleggingen van gevestigde bedrijven. De illiquiditeit van de smallcapmarkt kan de waarde van deze beleggingen negatief beïnvloeden.
  • Obligaties zijn onderhevig aan markt- en renterisico als ze vóór de eindvervaldag worden verkocht. Obligatiewaarden zullen afnemen naarmate de rente stijgt en afhankelijk zijn van beschikbaarheid en prijswijzigingen.

Aanbevolen: