Law- "Suit" Yourself

Video: Law- "Suit" Yourself

Video: Law- "Suit" Yourself
Video: SUIT YOURSELF - Brandon Yates(LETRA)|Batman VS Iron Man|DEATH BATTLE! 2024, Maart
Law- "Suit" Yourself
Law- "Suit" Yourself
Anonim

De aandelenmarkt, gemeten door de S & P 500, daalde vrijdag met 1,6% als nieuws dat de Securities & Exchange Commission (SEC) fraude tegen Goldman Sachs had ingediend. Dit nieuws zette de financiële markten aan het roer, waardoor zowel aandelen- als grondstoffencategorieën minder goed betaalden. Vrijdags snapback was de belangrijkste dagelijkse daling sinds 4 februari 2010, toen de aandelenmarkt 3,1% daalde als onderdeel van een daling van 8,1% van dal tot dal van 19 januari tot 8 februari. De daling was een schok voor marktdeelnemers die gesust door de recente gestage klim en gebrek aan volatiliteit. Feitelijk was de daling van vrijdag slechts de derde dagelijkse daling in de afgelopen drie weken.

De rechtszaak van de SEC, in plaats van alleen het doelgerichte bedrijf te beïnvloeden, fungeerde als katalysator voor een brede terugval van de markt. Elke sector van de aandelenmarkt viel samen met andere activaklassen zoals grondstoffen. Het nieuws leek actie te zijn van degenen die geschikt waren om naar een reden op zoek te gaan om wat winst te maken na een langere rally. De fraudekosten hebben mogelijk de verkoop aangestoken, aangewakkerd door een aantal potentiële negatieven:

Rekening met financiële hervormingen zal waarschijnlijk de aandacht trekken. De kwestie die momenteel voor het Congres het meeste effect op de markt heeft, is de wetgeving voor de hervorming van de financiële regelgeving. De fraudekosten zullen deze wetgeving waarschijnlijk aanjagen om de activiteiten van Wall Street in te perken. De SEC zei dat Goldman Sachs informatie over een synthetische collateralized debt obligation of CDO, gebaseerd op subprime mortgage-backed securities, niet openbaar heeft gemaakt. De wetgeving zou waarschijnlijk van invloed zijn op de regulering van de producten die het voorwerp uitmaken van de rechtszaak. Nu de banken nog steeds centraal staan in de genezing van de financiële crisis, zal wetgeving die van invloed is op hun winstgevendheid of de onzekerheid rondom hun vooruitzichten doet omslaan, waarschijnlijk de markten doen verschuiven.

  • Marktdeelnemers mogen het winstnieuws verkopen. "Koop het gerucht, verkoop het nieuws" is een adagium dat vaak wordt gebruikt om gedrag op aandelenmarkten te beschrijven. Dit adagium beschrijft de marktprestaties rond de afgelopen verschillende winstseizoenen, waarin bedrijven hun fi nanciële resultaten voor het kwartaal rapporteerden. De laatste drie 5 tot 10% terugval van de aandelenmarkten vond plaats in of tijdens elk van de laatste drie verslagperioden van de winst. De uitverkoop begon toen het grootste deel van het kwartaalwinstseizoen van start ging op de 19e van de maand volgend op het kwartaaleinde. De laatste twee 5-10% pullbacks waren van 19 oktober-30 oktober en 19 januari-8 februari. Met 19 april vallen aan het begin van deze week, is het mogelijk dat beleggers zijn begonnen met het verkopen van een dag eerder in vergelijking met voorgaande kwartalen.
  • Peaking toonaangevende indicatoren. Toonaangevende economische en marktindicatoren kunnen dicht in de buurt komen van een piek, wat kan leiden tot zwakkere marktrendementen in de toekomst. De lezing van het Institute of Supply Management (ISM) van afgelopen maand voor de maand maart op 59.6 kan op of in de buurt van een piek zijn. Historisch gezien waren de aandelen in de zes maanden na de piek in de ISM gemiddeld slechts 1%, na het boeken van sterke winsten die leidden tot de piek. Nu we de rapporten doorgeven met de eenvoudigste vergelijkingen op jaarbasis, zullen de komende economische gegevens een vertragend momentum beginnen te vertonen. De release van deze maand van de index van toonaangevende indicatoren voor maart markeert waarschijnlijk de piek in momentum. Met voorlopende indicatoren op of in de buurt van een piek kan het momentum van de aandelenkoers beginnen af te nemen en kan een focus op rendement geschikter zijn.
  • Fed kan signalen geven van komende renteverhogingen. Een van de grootste tegenwind die we dit jaar hebben aangehaald, is de verschuiving van de omgeving waarin "de Fed onze vriend is", terwijl ze lage rentevoeten handhaven, tot de onvermijdelijke verschuiving naar "vecht niet tegen de Fed", omdat ze beginnen met renteverhogingen later dit jaar. De volgende stap op weg naar normalisatie kan zijn dat de taal in het tweede kwartaal in hun uitspraken verschuift. De volgende Fed-verklaring zal op 28 april worden uitgegeven.
  • China kan extra stappen ondernemen om de groei te vertragen. De Chinese economie groeide met 11,9 procent ten opzichte van een jaar eerder, de grootste winst sinds het tweede kwartaal van 2007 volgens officiële gegevens die vorige week zijn vrijgegeven. Beleidsmakers in China beteugelen de kredietgroei nadat banken in het eerste kwartaal een groot deel van de $ 1.1 biljoen jaarlijkse kredietdoelstelling van banken hebben uitgeleend. De bijbehorende groei van de geldhoeveelheid met ongeveer 25% heeft aanleiding gegeven tot inflatiedruk met een CPI die in de afgelopen maanden met bijna 3% toenam. Binnen enkele uren na het vrijgeven van de gegevens heeft de regering beleidsmaatregelen aangekondigd om de vastgoedmarkt te koelen. We verwachten meer aankondigingen die bedoeld zijn om de economische groei te vertragen, waardoor de vrees ontstormd wordt dat de plotselinge terugtrekking van de stimulus naar een van 's werelds grootste groeimotoren voorbarig kan zijn en de wereldeconomie weer in een recessie doet belanden.
  • Financiële stress kan zich in Europa blijven verspreiden. Het krediet verslechtert voor de landen in het perifere Europa. De meeste van deze landen zullen waarschijnlijk instemmen met zware bezuinigingen. Deze fiscale soberheid zal waarschijnlijk de pijn van de recessie in Europa verlengen. Hoewel de groei in het eerste kwartaal licht positief kon zijn, was het gecombineerde bruto binnenlands product (bbp) in de 16 landen die de euro gebruiken in het vierde kwartaal vlakker, omdat het herstel in Europa mogelijk al op is. De financiële redding van Griekenland door de eurozone moet misschien nog een aantal hindernissen opheffen en beleggers kunnen vervolgens in Portugal op tekenen van stress stuiten.De kredietsituatie kan potentieel worden verergerd door de uitbarsting van een vulkaan in IJsland, waardoor reizen, toerisme en economische activiteit op korte termijn worden geblokkeerd, maar mogelijk op middellange termijn negatieve gevolgen hebben voor de Europese landbouwoutput.

Gezien deze factoren zou een terugval van 5-10% in het tweede kwartaal niet ongebruikelijk zijn, omdat de aandelenmarkt een patroon volgt dat vergelijkbaar is met het eerste (en vierde) kwartaal. We zijn recent bescheiden defensief geworden voor de nabije omgeving en hebben een onderwogen van 10% op de aandelenmarkt aanbevolen met een verschuiving van activa naar obligaties. Concreet geven we er de voorkeur aan om de aandelen van kleine, midcap- en opkomende markten te verminderen en bedrijfsobligaties en hoger renderende large-capaandelen toe te voegen. We verwachten echter dat een pullback van 5-10% zal worden gevolgd door een rally, zoals het geval was in het eerste kwartaal. We verwachten dat de omstandigheden in het tweede kwartaal positief zullen blijven, wat kan leiden tot een bovengemiddelde economische groei, verbetering van de krediettrends, lage rentetarieven en het herstel van de banengroei. We blijven geloven dat de markt in de eerste helft van 2010 op een opwaarts - maar vluchtig - pad zal zijn voordat hij een piek zal maken en een deel van de winst in de tweede helft van het jaar zal opgeven.

BELANGRIJKE BEKENDMAKINGEN

  • De meningen in dit materiaal zijn uitsluitend bedoeld als algemene informatie en zijn niet bedoeld als een specifiek advies of aanbeveling voor een persoon. Om te bepalen welke investering (en) mogelijk voor u geschikt zijn, raadpleegt u uw financieel adviseur voordat u belegt. Alle prestatiereferenties zijn historisch en vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle indices zijn niet beheerd en kunnen niet rechtstreeks worden geïnvesteerd.
  • Aandeleninvesteringen omvatten risico's waaronder verlies van kapitaal.
  • Obligaties zijn onderhevig aan markt- en renterisico als ze vóór de eindvervaldag worden verkocht. Obligatiewaarden zullen afnemen naarmate de rentetarieven stijgen en zijn afhankelijk van beschikbaarheid en prijsverandering.
  • De Standard & Poor's 500-index is een naar hoofdletter gewogen index van 500 aandelen die zijn ontworpen om de prestaties van de brede binnenlandse economie te meten door veranderingen in de totale marktwaarde van 500 aandelen die alle belangrijke sectoren vertegenwoordigen.
  • De snelle schommelingen van grondstoffen zullen resulteren in aanzienlijke volatiliteit in de beleggingen van een belegger.
  • Securities and Exchange Commission (SEC): een door het Congres opgerichte overheidscommissie om de effectenmarkten te reguleren en beleggers te beschermen. Naast regulering en bescherming controleert het ook de bedrijfsovernames in de Verenigde Staten. De SEC is samengesteld uit vijf commissarissen die zijn benoemd door de Amerikaanse president en zijn goedgekeurd door de senaat. De door de SEC beheerde statuten zijn bedoeld om volledige openbaarmaking te bevorderen en om het beleggerspubliek te beschermen tegen frauduleuze en manipulatieve praktijken op de effectenmarkten. Over het algemeen moeten de meeste emissies van effecten die worden aangeboden in interstate commerce, via de post of op internet bij de SEC worden geregistreerd.
  • Synthetic Collateralized Debt Obligation (CDO): Een vorm van collateralized debt obligation (CDO) die belegt in credit default swaps (CDS's) of andere niet-geldelijke activa om een blootstelling aan een portefeuille van vaste inkomstenactiva te verkrijgen.
  • Synthetische CDO's worden doorgaans verdeeld in krediettranches op basis van het veronderstelde niveau van kredietrisico. De eerste investeringen in de CDO worden gedaan door de lagere tranches, terwijl de senior tranches mogelijk geen initiële investering hoeven te doen.
  • Alle tranches zullen periodieke betalingen ontvangen op basis van de kasstromen uit de credit default swaps. Als zich een kredietgebeurtenis voordoet in de vastrentende portefeuille, worden de synthetische CDO en zijn beleggers verantwoordelijk voor de verliezen, beginnend bij de laagste geschatte tranches en die zich omhoog werken.
  • ISM Manufacturing Index: een index op basis van enquêtes van meer dan 300 productiebedrijven door het Institute of Supply Management. De ISM Manufacturing Index houdt toezicht op werkgelegenheid, productie-inventarisaties, nieuwe orders en leveringen van leveranciers. Er wordt een samengestelde diffusie-index gemaakt die de omstandigheden in de nationale productie bewaakt op basis van de gegevens uit deze enquêtes.

Aanbevolen: